Trump'ın İkinci Döneminde ABD'de Tutulan Alman Altını Konusunda Endişeler Artıyor

Siyasi Belirsizlik Ortasında Yabancı Kasalarla İlgili Endişeler Yeniden Ortaya Çıktı

Almanya'da yurtdışında saklanan altın rezervlerinin güvenliği konusunda yenilenen bir siyasi tartışma yaşanıyor; özellikle de New York Federal Rezerv Bankası'nın kasalarında Manhattan'ın derinliklerinde tutulan 1,244 ton. Eski ABD Başkanı Donald Trump ikinci kez göreve başlarken, Almanya'daki eleştirmenler, değeri 117 milyar avroyu aşan altının, giderek daha öngörülemez hale gelen ABD yönetimi altında artık güvende olmayabileceği konusunda acil endişelerini dile getiriyorlar.

Yaklaşık 100,000 standart 12.5 kilogram külçeye eşdeğer olan bu altın stoku, Almanya'nın toplam rezervlerinin üçte birinden fazlasını temsil ediyor. Kalan altın, yaklaşık yarısının depolandığı Frankfurt ile Bundesbank'ın varlıklarının %13'ünü elinde tutan Londra arasında bölünmüş durumda. Altını eve geri getirme çağrıları, Trump'ın ABD Federal Rezervi'nin bağımsızlığına müdahale edebileceği ve potansiyel olarak yabancıların elindeki altını jeopolitik bir araç olarak kullanabileceği korkularıyla yoğunlaşıyor.

Trump'ın Fed Üzerindeki Etkisi Alarm Yarattı

Bir zamanlar finans uzmanları ve milliyetçi çevrelerle sınırlı bir konu olan tartışma, siyasi ana akıma girdi. Avrupa Parlamentosu'nun CSU Üyesi Markus Ferber, Trump'ın ABD topraklarında depolanan yabancı altınla başa çıkmak için "yaratıcı" stratejiler geliştirebileceği konusunda kamuoyunda uyarıda bulundu. Uyarısı, Berlin'deki daha geniş bir endişeyi yansıtıyor: ABD yönetimi Federal Rezerv üzerinde kontrol uygularsa, Bundesbank'ın New York'taki rezervleri teorik olarak doğrudan veya dolaylı olarak ABD yargı yetkisi altına girebilir.

Trump'ın Fed Başkanı Jerome Powell'a yönelik tekrarlanan sözlü saldırıları ve kurumsal bağımsızlığı baltalama geçmişi bu endişelere yakıt katıyor. Bundesbank şu anda Amerikan ortaklarına olan güvenini korurken, eleştirmenler güvenin tek başına mevcut jeopolitik iklimde yeterli bir güvence olmayabileceğini belirtiyor.

Bundesbank Statükoyu Savunuyor, Eleştirmenler Harekete Geçilmesini İstiyor

Artan huzursuzluğa rağmen, Bundesbank şimdiye kadar depolama stratejisini değiştirme çağrılarına direndi. Başkan Joachim Nagel yakın zamanda muhabirlere bu konu hakkında uykusuz kalmadığını ve ABD merkez bankasına tam güven duyduğunu söyledi. Kurum, depolama lokasyonlarını seçmek için güvenliğin ve piyasa erişilebilirliğinin birincil kriter olmaya devam ettiğini ve New York'un bu gereklilikleri yerine getirmeye devam ettiğini savunuyor.

Ancak siyasi ve sivil toplum sesleri Bundesbank'a baskı yapmaya devam ediyor. Avrupa Vergi Mükellefleri Derneği ve Almanya Vergi Mükellefleri Federasyonu, hem Maliye Bakanlığı'na hem de Bundesbank'a mevcut düzenlemelerin yeniden değerlendirilmesi çağrısında bulunan resmi mektuplar gönderdi. "Altınımızı eve getirin" diye çağrıda bulunan Dernek Başkanı Michael Jäger, uluslararası gerginlik zamanlarında ulusal serveti yurtdışında tutmanın artan stratejik riskini vurguladı.

Yabancı Depolamanın Tarihsel Kökleri İnceleniyor

Alman altınının yurtdışında bulunması yeni bir şey değil. II. Dünya Savaşı'ndan sonra Almanya'nın kendi altın rezervi yoktu. Savaş sonrası ekonomi büyüdükçe, altın, özellikle dolar cinsinden, ticaret fazlalarının ödemesi olarak biriktirildi, ancak fiziksel metal hiçbir zaman Almanya'ya gönderilmedi. Bunun yerine, ABD Federal Rezervi, mülkiyeti Bundesbank için işaretlenmiş hesaplara aktardı ve külçeleri New York'ta bıraktı.

Soğuk Savaş sırasında, müttefik ülkelerde altın depolamak bir güvenlik stratejisi olarak görülüyordu. Sovyetlerin Batı Avrupa'ya ilerlemesi, Frankfurt'taki Alman rezervlerini riske atabilirdi ve ABD ve İngiltere'de depolama mantıklı görünebilirdi. Ancak eleştirmenler, bu gerekçenin artık günümüzün stratejik bağlamına uymadığını, özellikle de mevcut ABD yönetiminin öngörülemezliğini göz önünde bulundurarak savunuyorlar.

Geçmişteki Geri Gönderme Çabaları Bir Örnek Oluşturuyor

Alman altınının yurtdışında depolanmasıyla ilgili endişelerin ulusal sahneye ulaşması bu ilk kez olmuyor. Almanya, 2013 ile 2016 yılları arasında 300 ton altını (çoğunlukla New York'tan) Frankfurt'a geri gönderdi. Bundesbank başlangıçta külçeleri denetleme veya inceleme taleplerine, maliyetler ve diplomatik hassasiyetler gerekçesiyle direndi. Ancak baskı altında, külçeleri teslim etmek için uçak kullanarak nakliyeyi gizli aşamalar halinde organize etti ve ardından külçeler orijinallik açısından test edildi ve Frankfurt'taki genişletilmiş kasalarda saklandı.

Bu çabalar daha sıkı iç güvenliğe ve eski veri merkezlerinin kasalara dönüştürülmesi de dahil olmak üzere depolama altyapısında değişikliklere yol açtı. Bu deneyime rağmen, son yıllarda ek büyük ölçekli yer değiştirmeler yapılmadı.

Özel Yatırımcılar Resmi Endişeleri Yansıtıyor

Mevcut kaygı dalgası kurumlarla sınırlı değil. Zengin bireyler ve finansal kuruluşlar da olası ekonomik veya politik istikrarsızlık beklentisiyle altınlarını ABD'den çıkarmaya başladı. Başlangıçta, Trump'ın yeniden seçilmesinin ardından, birçok yatırımcı tarifelerden kaçınmak ve uygun fiyatlandırmadan yararlanmak için altını COMEX gibi New York depolarına gönderdi. Ancak 2025'in ortalarına doğru bu eğilim tersine dönmeye başladı. Raporlar artık yüksek net gelire sahip bireylerin altınlarını giderek daha fazla politik olarak istikrarlı kabul edilen Singapur gibi yargı bölgelerine taşıdığını öne sürüyor.

Bu değişim, Trump'ın etkisi altındaki ABD yönetiminin güvenilirliğine ilişkin daha geniş bir belirsizliği yansıtıyor. Alman medyasında sıkça alıntılanan önemli bir vakada, Venezuela 2019'da liderliğinin meşruiyeti ve uluslararası yaptırımların etkileri konusundaki endişeler nedeniyle İngiltere Merkez Bankası'nda sakladığı altına erişemedi. Birçok Alman için ders açıktır: yabancıların sakladığı altın, yanlış koşullar altında hızla erişilemez hale gelebilir.

Güvenlik ve Egemenlik: Stratejik İkilem

Yurt dışında sürekli depolamanın savunucuları, New York ve Londra gibi finans merkezlerinde varlık göstermenin likiditeyi ve uluslararası ticaret esnekliğini artırdığını savunuyor. Altını taşımak sadece lojistik olarak karmaşık ve pahalı olmakla kalmayacak, aynı zamanda diplomatik gerginlikleri de tetikleyebilir. Dahası, Bundesbank, ABD'de depolanan altının krizler sırasında küresel piyasalarda hızla seferber edilebileceğini, bunun da yerel depolamanın etkili bir şekilde sunamayabileceği önemli bir özellik olduğunu savunuyor.

Ancak temel soru hâlâ ortada duruyor: Ekonomik milliyetçiliğin ve değişen küresel ittifakların damga vurduğu bir çağda, ulusal varlıkları korumak için yabancı kurumlara güvenmek hâlâ akıllıca mı?